半年的辛苦，一夜回到解放前，这可能是九月以来一些基民最大的感受。市场波动加大，板块轮动加速。原本还不错的基金收益率突然变绿，或者只是微跌，现在却已经深陷套牢...
在养基金会的道路上，难免经历市场波动。账户出现浮亏也很常见。基金被套牢怎么办？
苦切？躺下来等？还是积极补仓，开始自救？
首先，挖地基可以肯定的告诉大家——盲目割肉是不可取的。这不仅是为了让浮亏变成实亏，也是为了告别后续反弹的机会。要知道，当你在最低点砍的时候，基金再次起飞后，会有很多人后悔拍大腿。
那么应该如何操作呢？挖基认为应该分两步走:
#第一步
先给基金“体检”，看看是否还值得坚持。
如果你持有该基金时间较短，基金短期表现较差，则无需过于担心。
短期扰动因素太多，市场风格、情绪甚至运气都可能影响净值表现。所以我们常说，基金是一个长期投资的产品，只有长期的业绩才能代表其真正的价值。
而且从历史经验来看，即使是长期的大牛股，也是在波动中产生的，震荡跌坑是常态。但这类资产的特点是，即使在大幅回调后，在内在价值的催化下，仍有望向前超越前期高点。基金里的“长跑冠军”也是如此。
如果长期持有该基金但仍处于亏损状态，可以先判断下跌的原因是市场因素还是基金本身的问题。
如果是因为所处行业处于休眠状态，就要区分是行业长期低迷还是受阶段性盈利空影响。
如果行业长期不景气，可能需要考虑换产品；如果只是受到一些因素的干扰，没有扰乱长期投资逻辑，行业历史表现良好，可以继续观察。
但如果同行业同类型的基金都在涨，只有这一只在跌，那就要看这只基金本身的管理有没有问题了。有两种简单的方法可以作为参考:
01
见披露的季报前十大重仓股。通过观察基金的仓位调整趋势，判断基金经理的风格是否有漂移，是否有“追涨杀跌”或“踩错点”的嫌疑。
02
检查重仓股是否“踩雷”。如果基金不幸重仓“霹雳股”，可能说明基金管理团队前期的研究工作存在一些问题。但这种方法本身也有缺陷，因为我们只能看到上季度末披露的重仓股，并不知道基金经理有没有调仓换股。
#第二步
如果基金本身没有大问题，可以考虑补仓。
虽然长期持有也算是一种方法，但如果通过合理补仓摊薄持有成本，预计在反弹来临的时候会更快收回资金，甚至获得更好的正收益。
一个很大的原则是，要用计划好的“专项资金”来补仓。因为补仓最忌讳的情况就是没有规划，买的最多的往往是前面的。如果后续继续下跌，那只能是因为子弹打光了盯着，没有起到有效降低成本的作用。
为了避免这种常见的误解，挖基推荐几种合理的补仓方法:
01
比例分批补充法
如果基金呈阶段性下跌趋势，可以先把加仓的资金平均分成几份，然后预设一个下跌区间。每一次净值达到下跌，你就会加仓，这就是基民常用的“低于百分比”补仓法。
例如:
可以预设下降幅度为5%。如果你总共有1万元加仓，平均分成4份，每份2500元。然后第一次跌5%的时候，2500元买入；在此基础上，如果再跌5%，继续买2500元；以此类推，每下跌5%，就要加仓2500元，当补仓的资金用完，行情就开始反转。
至于这个降幅的设定，可以是3%、5%、10%或者其他数值。需要根据市场环境、自身风险承受能力以及基金的特点做出合理的选择。每个人设定的目标值可能不一样。
但是，注意这个目标值太大或太小都不好。预设跌幅过大，补仓机会就少，收不到低筹码就很难摊薄成本；如果预设跌幅太小，回调前期买入可能过于频繁，子弹可能早打完了。一般来说，可以参考基金的历史最大回撤来综合判断。
比如下图，一只基金的历史最大回撤为24.96%。如果分四次补仓，可以考虑把跌幅定在5%左右。
(资料来源:田甜基金。风险:以上数值仅为举例，不构成投资建议。本基金的历史业绩不代表未来业绩)
如果最大回撤比较低，说明这可能是一个波动比较小的产品，那么预设的下跌目标值也可以相应小一些。
02
金字塔补充法
金字塔策略分为两部分:买入策略和卖出策略。买入策略采用正金字塔，卖出策略采用倒金字塔。
既然是补仓，这里就重点说一下右边的金字塔策略。其核心原则是:高价买较小的仓位，低价买较大的仓位；价格下跌时，买入量逐渐增加，价格上涨时，买入量逐渐减少。这种策略可以避免在相对高位买入大部分补仓资金，有效摊薄成本。
如下图所示:
举个例子，假设成本高于2元，就跌到2元买1000份(空仓2000元)，1.5元买2000份(空仓3000元)，1元买4000份(空仓4000元)，实现低价买多。
(风险提示:以上数值仅为举例，不构成投资建议)
这种方法相对来说更适合有持续现金流的投资者。相对于简单的“按比例分批补充法”，对投资者的要求更高。
首先，我们需要对未来的价格走势做一个判断；其次，要粗略估计未来价格的底部和顶部，配置不同价位对应的仓位。
如果判断与实际情况有较大偏差，一定程度上会影响补货的效果。一般来说，金字塔法更适合震荡行情。
03
固定投资法
如果有朋友觉得以上两种方法自己操作太麻烦，那么不妨考虑坚持定投。在看好基金长期业绩的情况下，设定一个扣款金额和扣款频率，剩下的交给时间。
用定投解决问题有用吗？下面是之前挖地基写的一个例子，再给你看看。
(注:定投模拟详细流程及风险提示见国庆倒计时！是应该“拿着钱过节”还是“拿着基金会过节”？》)
如果我们极其倒霉，在熊市的高点，比如2018年1月24日，我们买了1万元华夏沈虎300ETF联接A (00051)。此时单位净值为1.4100，持有至2018年2月9日，单位净值跌至1.2430元，明显被套牢。
为了解决套期保值问题，我们采用了定投方式。从2018年2月12日开始，每个月定投1000元，覆盖对冲问题，直到2019年3月4日。此时沪深300ETF联接基金的单位净值为1.2510，距离第一次的1.4100还有一段距离。但是，我们的头寸已经回到了原来的价值，我们在14个月后成功地解决了对冲问题。
来源:Wind，华夏基金。基金净值已经托管银行审核。以上不构成基金推荐，仅作为案例使用。
风险:基金定投不同于零存整取等储蓄方式。定投是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的简单易行的方式，但无法规避基金投资的内在风险，也无法保证投资者的收益，更不是替代储蓄的等价理财方式。
如果我们什么都不做并保持耐心呢？那么我们要等到2020年6月——下一轮牛市开始。等待时间长达29个月！
这就是定投的魅力。因为我们坚持定投，在下跌的过程中不断收集便宜的筹码，我们持仓的成本不断被摊薄，所以我们可以在大盘没有涨到原来的初始位置的情况下获利。在18年熊市高点买入沪深300ETF联接，通过坚持定投，资金回报的持有时间缩短了一大半。
换句话说，如果你的运气没那么差，买入时间也不是最高点，那么情况可能会好一些，等待时间预计会短一些。
资金补充的计算公式
投资者买入基金后，当基金下跌时，为了减少其损失，投资者可能会在下跌过程中补仓。补仓后，随着持有份额的增加，持有成本会下降。那么，补仓后如何计算持仓成本呢？
后补成本计算公式=(首次采购资金成本价×首次采购数量+后补资金成本价×后补数量)/(首次采购数量+后补数量)。
比如，当基金净值为1.5元时，投资者买入1000份该基金，买入后基金下跌。当基金净值跌至1.0元时，投资者补足2000份，投资者持有成本=(1.5×1000+1.0×2000)/(1000+2000)= 1.5。补仓后，其成本下降了0.333元。
需要注意的是，投资者被套后要补仓，要合理分配仓位，有计划的买入，而不是一次性的梭哈。
