一、什么是市盈率？
市盈率(P/E ratio)，简称PE，指的是资本回报周期，即如果你买了一家公司的股票，需要多少年才能回本。也可以这样理解，一个公司的市盈率是N，那么公司N年的利润就可以把公司的总市值全部赚回来。一般情况下，市盈率越低越好，说明回报时间越快。
比如A公司市值1000万。如果一年能赚(净利润)1000万，市盈率为1；如果你一年能赚200万，市盈率就是5。
市盈率不是判断一个公司盈利能力的标准指标，而是判断公司当前估值和投资者入市机会的重要指标。
通常我们说的是静态市盈率，是从过去一年的利润计算出来的；此外，还有一个动态市盈率，它是根据下一年未实现的预计利润计算出来的。简单解释就是静态市盈率是去年的市盈率，动态市盈率是今年的预估市盈率。
二、如何根据市盈率判断公司估值？
作为判断一家公司估值的重要指标，我们可以将一家公司的市盈率与其他公司进行比较，或者与一个行业的平均市盈率进行比较，从而判断该公司的估值，初步判断该公司是否值得投资。但是在比较的时候，最好选取同类型的公司和行业进行比较，这样判断更准确。
比如民生银行的静态市盈率是5.11，招商银行的静态市盈率是9.43，所以民生银行相对于招商银行是被低估的；银行板块平均市盈率为6.63，对于整个行业来说意味着民生银行被低估，而招商银行刚好超过平均水平，表面上看是被高估了。
3.如何根据市盈率预测公司未来股价？
首先记住以下三个公式:
1.市盈率=市值/净利润，或者市盈率=股价/每股收益。
2.每股股价=每股收益x市盈率
3.每股收益=净利润/总股数
预测公司未来的股价，我们只需要知道每股收益和市盈率就可以了。这里我们用行业平均市盈率来计算市盈率。
以民生银行为例。2017年，民生银行净利润498亿元，总股本3648534.88万股(约3648.5万股)，每股收益1.35元/股。公司所在的银行业平均市盈率为6.63，因此其股价为1.35(每股收益)x6.63(行业平均市盈率)= 8.63。
并不是所有的公司都会按照行业平均市盈率来估值。一些成长性和盈利能力较好的公司，尤其是一些行业地位优越、业绩优于其他公司的龙头股，其市盈率估值可能高于行业平均水平，其股价会被高估。比如招商银行，如果按照正常的行业市盈率计算，其合理的股价应该是18.43元，因为市值被高估(9.43)，现在其真实股价是26.23元。
市盈率是不是越低越好？一般情况下，可以这么说。但需要注意的是，部分行业受行业周期衰退影响，行业成熟度高，增长缓慢，其市盈率会低很多。和银行股一样，所有行业的市盈率都很低，但是银行股的涨幅很不理想，很多都是在几块钱的区间横盘。出于时间成本的考虑，这些股票虽然市盈率很低，但投资价值并不高，银行股的分红比例也很低。如果想高收益投资，这些股票不是首选，但如果考虑资金的安全性和稳定性，可以考虑。(市盈率和分红的关系会在下一篇文章讨论)。
还有一种非常特殊的情况，就是市盈率为负，说明公司是亏损的。负市盈率一般不会出现在行业平均市盈率中，而是出现在个股中，比如*ST新能，其静态市盈率为-8.25。
每个行业的市盈率都不一样。比如人工智能、生物基因、大数据等热门行业。比银行、钢铁、煤炭等传统行业有更高的市盈率。此时受行业增速和前景影响，前景好的话市场会给出较高的估值水平。
