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私募股权基金的概念是伴随着上世纪七八十年代的并购浪潮而产生的，它已经介入了并购。简单理解，就是为需要资金或想出售资产的企业提供类似证券和股市、银行信贷功能的一类金融产品。

然而，随着社会的发展和市场的不断变化，尤其是1995年网景的上市，一家净亏损只有1600万美元的公司打破了旧pe的传统思维思路，市场开始对那些新技术高成长的公司充满期待和信心，于是在这之后，大量高科技公司如雅虎、亚马逊等出现在IPO中。来自硅谷的另类PE-VC利用一个又一个高科技上市公司的效益神话，让华尔街开始反思传统M&A和融资创造的资本价值是否还有意义。

纵观私募股权基金的发展历史，从广义上来说，私募股权(PE)其实包括角度、VC、成长、买断等等。但目前国外对PE的定义基本都是“成长型资本”。

透过现象来看，从公司的生命周期来看，VC介入阶段更倾向于公司发展的中前期，更关注产品本身、其市场潜力、其社会价值，甚至对其发展、演变、应用趋势有着准确的洞察。此时的公司已经有了比初创期更成熟的商业计划和商业模式，甚至已经开始盈利。在这个阶段，公司通常需要大量的资金和资源来支持其市场扩张和价值提升。这个时候VC的进入非常关键。一方面为公司提供资金和一定的资源渠道，帮助公司拓展市场；更重要的是，VC的进入可以促进公司进入资本市场的视野，帮助其获得资本市场的认可，提升公司价值，为后续融资奠定基础。

一般PE是Pre-IPO时期，或者说是公司的成熟期。公司已经有了大规模的市场和利润基础。这时候会更加关注公司的财务结构、财务数据、现金流以及各种极端环境下的损失估计，是否能达到要求的收入或利润。因此，公司现阶段的资金需求通常是寻求上市融资，实施并购进行产业整合。其对投资机构的需求不仅仅是提供资金，还要求机构具备相关的产业背景、资源，以及运营大型企业的专业知识和经验，帮助公司设计和构建组织架构，实现产业整合，帮助公司按照上市公司的要求梳理架构、盈利模式、募投项目，使公司至少在1-3年内上市。

除了通常的概念和投资额度上的差异，在实际的市场演变和PE/VC不同阶段的经历中，逐渐发现，在目前的国内资本市场上，现在很多传统的VC机构都涉足PE业务，而很多传统上被认为是专门做PE业务的机构也涉足VC项目，两者之间的界限在实际业务中越来越模糊。如著名PE机构凯雷也涉足VC舞台业务，投资了携程、聚众传媒等企业。与其他区别相比，就基本退出方式而言，VC可以进行长期股权投资并协助管理层直至上市，或者短期投资寻找机会出售股权，而PE一般在上市后协助被投资公司套现，从而赚取更多的一二级市场差价。